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长线资金正逐步入市 A股慢牛行情值得期待
发布时间:2015年11月20日    来源: 中财裕富    阅读: 582


评论1462015-11-20 01:20 来源:证券日报

【长线资金正逐步入市 A股慢牛行情值得期待】随着社保、险资等长线机构资金的进一步入市、我国经济逐步启稳以及资本市场各项法律法规的完善,慢牛行情正逐步来临,早在823日,国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》;办法明确:投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%;参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的;办法自印发之日起施行。

  对此,齐鲁证券就表示,养老保险长线资金入市利好A股长期慢牛行情形成;第一,引导长期资金入市,利好市场根据业内测算,目前地方基本养老保险基金总数量大约在2.5万亿元,按照办法规定,基本养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%的上限计算,理论上可投资进入股票市场的资金数最多在7500亿元左右。第二,从目前显示情况来看,养老保险入市即日实施不代表养老金立即入市,也不代表目前位置配置到30%的上限,短期对市场实质性提振有限,但从国际经验看,养老保险基金投资属于长线投资,注重绝对收益,其投资标的更倾向属于低估值蓝筹,对市场中长期估值中枢有维持提振作用。此外,养老金入市有助于改善当前市场的投资者结构,增加机构投资者比重,提高资本市场的深度与广度。

  而在本轮下跌行情中,汇金、证金入市更体现出长线资金入场,对A股稳定健康发展起来了重要作用,分析人士指出,在A股市场历史上,汇金公司数次出手维稳股市,也被市场冠以“平准基金”的头衔。现在的整个市场处于维稳阶段,投资者预期还不稳定,需要有一个长效机制来稳定市场预期。

  对于近期市场表现及未来几年行情,东方证券首席策略分析师邵宇就表示,随着四季度经济的弱企稳以及“十三五”期间经济的逐步发力,A股市场在未来2年至3年内创出历史新高将是大概率事件;市场目前的大背景没有改变:一是宽松大环境,无风险利率下行。二是宽松政策刺激,基本面改善预期。三是改革的推动,从短期的情况来看,市场机会没有结束,不过,机会总是与风险并存。

  邵宇指出,短期市场反弹可能引发很多获利资金回吐现象,但场外配资清理结束后,政策继续宽松,市场的调整也将孕育新的机会,因此调整不用过度悲观,这种调整并不意外,存量博弈行情中的调整也将出现新的机会,建议防范风险但不需过度悲观,选择价值投资。看好金融、地产、旅游、交运、电力和军工等板块,主题上看好国企改革、迪斯尼和二胎概念等。

  从长期来看,资本市场的红火年代逻辑不变,利率下行周期并未改变,改革的决心依然不变。市场必将与经济基本面进行匹配与平衡。邵宇表示,随着四季度经济的弱企稳以及“十三五”期间经济的逐步发力,通过时间消化了估值水平的A股市场在未来2年至3年内创出历史新高将是大概率事件。

  那么在接下来的股市上,是蓝筹股还是中小创股更具备投资机会呢?各大机构也是众说纷纭,北京格雷投资管理有限公司总经理张可兴表示,未来向上大趋势不改,机会重在蓝筹股;蓝筹股投资价值已经跌出,长期来看,这些决定指数的股票,市场方向肯定是向上的,这就需要蓝筹股去发挥力量。

  张可兴对于中小创业板的态度比较谨慎。他认为,在未来两年到三年,创业板和中小板的指数都不会有太好的表现,板块中的大部分股票亦如此,可能还会继续下跌,即使是目前的创业板指数再回到2400点上下,泡沫化依然严重。很多个股的市盈率依然是100多倍甚至更离谱。虽然这里面确实有个别业绩不错的企业,现在估值很高,但未来的成长性也会非常好,将来能成长为大企业,但也仅是个例而已,对整个板块而言,绝大多数企业未来的成长与现在的估值依然极度不匹配。

  但短期来看,多数机构仍较看好中小盘股行情,其中,中投证券黄君杰表示,今年10月份融资余额有所回升,重要股东净增持但增持量有所缩减。另一方面,经济疲软,盈利磨底也被认为对于未来投资操作策略产生影响。这均显示,短期A股仍是存量博弈格局,因此看好中小盘股机会,中期配置四条投资主线:1。互联网(互联网+、物联网、云计算、大数据、工业4.0(智能化)、传媒、环保。2。个性化消费:医疗、休闲服务、消费品。3。主题:军工、国企改革。4。低估值蓝筹(金融、汽车、家电、白酒)

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